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胸中无剑:何帆的BLOG

沙漠的内心是潮湿的

 
 
 

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关于我
何帆  

何帆,男,1971年出生于河南省荥阳县,   1996和2000年毕业于中国社会科学院研究生院,分别获得经济学硕士和博士学位。   1998年至2000年在美国哈佛大学进修。   2000年至2002年在中国社会科学院世界经济与政治研究所做博士后。   现任中国社会科学院世界经济与政治研究所《世界经济》编辑部主任、国际金融研究中心副主任。   主要研究领域   国际金融、国际政治经济学、宏观经济学、公共选择、新制度经济学。

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我的新书 一盘没有下完的棋 自序  

2010-06-07 10:36:14|  分类: 随笔和书评 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    一盘没有下完的棋 自序       人能感受冷暖,也能感受悲欢,但是,在感知历史的巨大变化的时候,我们常常会变得迟钝、犹豫。当年,日本偷袭珍珠港之后,美国的广播中断了正常节目,紧急插播这条新闻,结果,很多听众打电话抗议,因为他们没能知道当地的橄榄球赛究竟是哪个球队赢了。很多中国人是在2008年10月之后才感受到美国金融危机。不少企业家谈到,从乐观到悲观的转变,就是在2008年国庆节前后。国庆节之前,大家还觉得形势大好,国庆节之后,好像灯突然被拉灭,一下子找不到北了。可是,美国金融危机并不是2008年10月份才爆发的。2006年年底,美国的房价已经开始下跌。2007年年初,一批发放次级按揭贷款的房地产金融机构纷纷破产。2007年8月,各国央行联手救市,注入大量的流动性,试图消除市场上的恐慌。到这时候,我们已经可以准确无误的判断,这是一场席卷全球的金融危机了。然后,在当时,绝大多数中国的学者和官员仍然认为那是发生在美国的事情,对中国不会有太大的影响。2008年第四季度,中国经济经历了急剧的下滑,但到了2009年年初,就开始出现反弹的迹象了。全世界的汽车都卖不出去,生产汽车的企业一家家倒闭,中国居然能在2009年卖出1300多万辆汽车,还把别人生产汽车的企业都买过来了。全世界的钢铁产量都在下跌,唯独中国的钢铁产量逆风上扬。全世界的房地产泡沫都已经破灭,唯独中国的房价一涨再涨。不是说这是一次百年不遇的金融危机吗,怎么这么快就离我们远去了呢?   2008年,两位著名经济学家Kenneth Rogoff和Carmer Reinhart写了一篇很有影响的论文《这一次不一样了:过去800年来的金融危机》。在这篇论文中,他们发现了一个规律:金融危机到来的时候,首先表现为银行危机,银行危机又带来经济衰退。为了防止经济下滑,各国政府将增加财政支出,刺激经济增长,但最后的结果是,财政赤字和政府债务会增加,主权债务风险将大大提高。有趣的是,每一次当银行危机刚刚平息,主权债务危机尚未到来的时候,由于政府的经济刺激政策暂时发挥了作用,经济下滑的势头得到了遏制,人们都会产生一种幻觉:这一次可能跟上一次不一样了,这一次的金融危机似乎没有那么严重。遗憾的是,凡是当我们认为这一次不一样的时候,很可能是我们看错了。我们之所以看到了V形反弹,或许是我们站得太近,如果我们退后两步,看得更广,或许,我们就会发现,V的后面还跟着V:全球经济仍然存在着二次探底的可能性。我们正走在悬崖峭壁的边缘,但是,山中的浓雾让我们看不清楚,我们还以为自己在平坦的大路上。当太阳出来,迷雾散去的时候,我们就会发现,其实我们离悬崖的边缘只有数尺之遥。   从另外一个角度来看,或许,这一次的确不一样了。人不能两次迈进同一条河流。在经历了金融危机之后,全球经济和中国经济都会出现巨大的转变。巴菲特说过,只有在退潮的时候,才能看出来谁没有穿游泳裤。如今,全球经济退潮了,放眼一看,大家都没有穿游泳裤。全球经济没有穿游泳裤。过去20多年的黄金经济增长时代已经一去不复返了。或许,只有爆发一次科技革命,才能真正拯救全球经济。但我们至今仍然无法知道,哪一个产业才是未来的主导产业。美国经济没有穿游泳裤。美国经济将经历长期的低迷。美国的家庭将被迫增加储蓄、减少消费。大腹便便的美国消费者不得不痛苦的减肥了。但这又会对全球经济带来影响。一旦美国的消费减少,全球市场上就会出现一个巨大的需求缺口。这将迫使中国寻找新的发展道路。   过去二十年,有两列火车拉动了中国的经济增长。一列火车是全球化,另外一列火车是城市化。美国金融危机爆发之后,中国的出口将进入一个漫长而漆黑的隧道。全球化的列车晚点了。展望未来二十年,拉动中国经济增长的主要动力将是城市化列车。城市化带来的不仅仅是楼房和道路的建设,而且意味着生产要素在地域上的重新配置和优化。更多的农村人口将进入城市,服务业将有更多的发展机会,政府的政策将从片面追求GDP,变得越来越关注社会公平。这将是一个巨大的转变。中国有句古话:“行百里路半九十”。中国的改革还没有走到九十里,我们可能刚刚走完五十里。忘记曾经有过的成绩,警惕仍然熟悉的“经验”吧。“雄关漫道真如铁,而今迈步从头越”。


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